Economía > Tras la victoria de Trump
El riesgo país llegó a 870 puntos, el nivel más bajo desde las PASO 2019
Luego de la victoria de Donald Trump, el riesgo país se derrumbó y llegó a los 870 puntos, su nivel más bajo desde agosto del 2019.
POR REDACCIÓN
En 2024, los activos financieros de Argentina captaron toda la atención de los mercados internacionales, con un desempeño que superó las expectativas. La victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de EE. UU., que algunos analistas consideraron un evento adverso para las economías emergentes debido a sus propuestas proteccionistas, se convirtió en un motor para la tendencia positiva de las acciones y bonos argentinos. La Bolsa de Buenos Aires marcó un nuevo récord, y las acciones argentinas escalaron hasta un 11% en Wall Street.
El S&P Merval, el índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, cerró con un alza de 2,4%, alcanzando los 1.976.613 puntos. Durante la jornada, gran parte de los activos registraron subas superiores al 4%, logrando quebrar la barrera psicológica de los 2.000.000 de puntos por primera vez, con un máximo histórico intradiario de 2.016.579 puntos. En términos de dólares, el Merval también superó los 1.700 puntos, alcanzando su nivel más alto desde marzo de 2018. Hasta ese momento, en 2024, el índice acumuló un rendimiento impresionante de 113% en pesos y 78% en dólares, superando ampliamente las ganancias de los índices bursátiles más importantes de EE. UU., como el Nasdaq y el S&P 500, que registraron subas de 23% y 24%, respectivamente.
Entre las acciones de empresas argentinas que se negociaron en Wall Street, los papeles de Telecom (+10,9%) y los bancos como Supervielle (+9,6%), Macro (+8,9%) y Banco Francés (+8,7%) encabezaron las ganancias. Además, los bonos argentinos también experimentaron una jornada positiva, con los bonos globales en dólares con ley extranjera subiendo un 2,2% en promedio en el mercado internacional. Esto contribuyó a una mejora en el riesgo país, que se redujo en 60 puntos básicos, alcanzando los 870 puntos, su nivel más bajo desde agosto de 2019.
Este descenso en el riesgo país se explicó, en parte, por la combinación de la suba de tasas en EE. UU., que provocó una baja en el precio de los bonos norteamericanos, y la disminución de tasas en Argentina, que generó un alza en los precios de los bonos locales. Aunque el escenario fue positivo, aún existía incertidumbre sobre la capacidad del gobierno argentino para acceder a nuevos préstamos internacionales. La relación con el Fondo Monetario Internacional (FMI) fue clave, especialmente considerando que el país aún tenía una deuda pendiente de más de 42.000 millones de dólares con el organismo multilateral.
Para algunos analistas, el retorno de Trump al frente de EE. UU. pudo haber beneficiado políticamente al gobierno de Javier Milei, cuyo enfoque ortodoxo en el ajuste fiscal y la reducción del déficit siguió generando expectativas favorables en los mercados. La posible alineación política entre ambos gobiernos también abrió la puerta a un nuevo acuerdo con el FMI, que podría mejorar las condiciones de financiamiento para Argentina, incluyendo posibles desembolsos adicionales que permitirían avanzar más rápidamente en la salida del cepo cambiario y en la estabilización de la economía.
El optimismo generado por la victoria de Trump impulsó a los inversores a apostar por los activos argentinos, favoreciendo su desempeño en los mercados internacionales. Sin embargo, los riesgos no estuvieron ausentes, ya que las políticas comerciales proteccionistas de Trump pudieron haber generado tensiones a nivel global, afectando el crecimiento económico fuera de EE. UU. No obstante, se esperaba que China continuara con políticas de estímulo económico para contrarrestar estos efectos, lo que podría haber aliviado las presiones sobre los mercados emergentes, como Argentina.
Mientras tanto, el mercado cambiario local también reflejó cierto optimismo, aunque con algunas fluctuaciones. En el Día del Trabajador Bancario, el mercado estuvo acotado, sin movimientos en el mercado mayorista de divisas y con poca variación en las reservas del Banco Central. El "contado con liquidación" y el dólar MEP experimentaron una leve baja, mientras que el dólar "blue" se sostuvo en 1.135 pesos, su nivel más bajo desde mayo. Esta estabilidad en el tipo de cambio reflejó, en parte, la inactividad del mercado por el feriado, pero también un clima de relativa calma en un contexto económico que seguía siendo incierto.
En resumen, aunque los activos financieros argentinos disfrutaron de un momento de auge, los próximos meses dependieron de cómo evolucionaron la situación política interna, la relación con el FMI y las dinámicas de los mercados internacionales. El gobierno de Milei tuvo que manejar con cuidado estos factores para consolidar las ganancias obtenidas hasta ese momento y asegurar una recuperación económica sostenida.