McEwen Copper negocia US$4.000 M con Rio Tinto para construir Los Azules

McEwen Copper, la empresa propietaria del proyecto Los Azules en San Juan, negocia con Rio Tinto y otros potenciales inversores un paquete de financiamiento de 4.000 millones de dólares para construir una de las minas de cobre más importantes de la Argentina. Según Trascendió las conversaciones forman parte de distintos escenarios para completar el capital necesario y avanzar hacia una decisión final de inversión, con el objetivo de poner el yacimiento en producción hacia 2030.

El esquema financiero contempla varias fuentes. Una primera parte podría incluir alrededor de 600 millones de dólares aportados por accionistas actuales, entre ellos Rio Tinto, que ya posee cerca del 17% de McEwen Copper a través de Nuton, una compañía vinculada con tecnologías para lixiviación de cobre. Otros 600 millones de dólares podrían provenir de un nuevo inversor de capital, como una comercializadora, un grupo industrial de Europa o Asia, o fondos especializados en minería. El resto del financiamiento para llegar a los 4.000 millones de dólares provendría de deuda, con recursos de agencias de crédito a la exportación, prestamistas convencionales para proyectos y, eventualmente, préstamos mezzanine.

Una salida a la bolsa en el radar

A eso se sumaría una oferta pública inicial que Rob McEwen, presidente de McEwen Copper, evalúa realizar en el cuarto trimestre de 2026. La operación podría recaudar cerca de 300 millones de dólares, aunque su concreción dependerá de las condiciones del mercado. La empresa ya redujo la lista de posibles asesores para la operación, que podría realizarse en Toronto o Nueva York.

Un proyecto clave para el cobre argentino

Los Azules es uno de los grandes proyectos de cobre sin desarrollar de la Argentina y forma parte del nuevo mapa minero que busca posicionar al país como proveedor relevante del metal en la próxima década. El proyecto está diseñado para producir un promedio de alrededor de 205.000 toneladas de cátodos de cobre por año durante sus primeros cinco años. Esa escala lo ubica entre los activos estratégicos para una industria global que busca sumar nueva oferta en un contexto de precios altos y mayor demanda por electrificación, redes eléctricas, inteligencia artificial y transición energética.

La estructura accionaria

La estructura accionaria de McEwen Copper tiene a McEwen Inc. como principal accionista, con el 46%. Rob McEwen posee otro 13%, mientras que Stellantis, el fabricante automotor, mantiene una participación del 18%. La presencia de una automotriz refleja el interés industrial por asegurar acceso futuro a minerales críticos para la movilidad eléctrica.

Permisos y marco argentino

Aunque el proyecto cuenta con un fuerte atractivo geológico y financiero, todavía debe completar etapas clave. Los Azules necesita avanzar con la ingeniería de detalle y obtener permisos pendientes antes de iniciar su construcción plena. Además, la compañía deberá convencer a los inversores de que el marco de inversión mejorado bajo el gobierno de Javier Milei tendrá continuidad durante las varias décadas de vida útil de la mina.

El financiamiento será una condición decisiva para que el directorio avance hacia una decisión final de inversión. Meding señaló que la compañía espera comenzar algunas obras y adquisiciones preliminares antes de iniciar la construcción completa, incluida la reserva de espacios de fabricación para equipos.