Economía > Acuerdo N°23
Acuerdo con el FMI, los detalles, tasas de interés y el debate político
El Gobierno de Javier Milei avanza en las negociaciones para cerrar un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), con el objetivo de reestructurar los pagos de la deuda y obtener financiamiento adicional.
POR REDACCIÓN
El Gobierno de Javier Milei se encuentra en la fase final de negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para establecer un nuevo programa financiero, conocido como Extended Fund Facility (EFF). Este acuerdo, el número 23 en los últimos 70 años, tiene como objetivo reestructurar los pagos de la deuda y obtener financiamiento adicional.
La Casa Rosada pretende firmar y obtener la aprobación del directorio del FMI antes de fines de abril. El principal beneficio sería un alivio en el calendario de pagos de capital al organismo y la posibilidad de obtener entre 20.000 y 25.000 millones de dólares en financiamiento. Parte de estos fondos estará destinada a fortalecer el activo del Banco Central (BCRA) mediante la recompra de Letras Intransferibles.
Condiciones y estructura del acuerdo
El decreto de necesidad y urgencia (DNU) emitido por el Gobierno establece que habrá desembolsos en dólares y un aplazamiento en pagos futuros. Un punto clave del acuerdo es la incorporación de un período de gracia de cuatro años y medio, lo que permitirá postergar vencimientos de la deuda con el FMI.
A pesar de que el decreto no especifica el monto exacto del financiamiento adicional, se indica que los fondos se destinarán a la recompra de Letras Intransferibles del Ministerio de Economía en poder del BCRA. La cantidad de dólares frescos a recibir aún no fue confirmada, lo que genera incertidumbre sobre cuántas de estas letras podrán cancelarse.
Tasas de interés y costos del acuerdo
Según estimaciones del sector privado, la tasa de interés del nuevo acuerdo con el FMI rondaría el 6,47% anual. Este cálculo se basa en la última modificación realizada por el directorio del organismo en octubre de 2024.
El Gobierno también debe definir cómo utilizará los dólares obtenidos. La consultora PxQ advirtió que, aunque la recompra de Letras Intransferibles podría fortalecer la liquidez del BCRA sin generar expansión monetaria, aumentaría la deuda con el FMI. Adicionalmente, si la demanda de dólares en el mercado es elevada, podría reducir las reservas del Banco Central.
Debate político y legalidad del acuerdo
El uso de un DNU para aprobar el acuerdo genera controversia. Según el exministro de Economía Martín Guzmán, esta decisión busca evitar el debate en el Congreso, donde el oficialismo enfrenta dificultades para obtener apoyo. Por otro lado, expertos como el economista Ricardo Arriazu advierten sobre el riesgo de imponer un sistema de flotación cambiaria similar al de 2018, lo que podría generar volatilidad en el mercado cambiario.
En este contexto, la clave del acuerdo será encontrar un punto de equilibrio entre las exigencias del FMI y la estrategia económica del Gobierno, sin desestabilizar el tipo de cambio ni afectar la credibilidad financiera del país.